Segundo a Fitch, a recente queda acentuada no uso do mecanismo de recompra reversa (RRP) overnight do Fed está levando a um aumento das reservas bancárias, à medida que o Fed reduz seu balanço, apesar das expectativas de cortes de juros iminentes. A agência escreve que o Fed pretende encerrar seu aperto quantitativo quando as reservas bancárias estiverem “um pouco acima” do nível considerado consistente com “reservas amplas”, embora não tenha especificado qual é esse nível considerado adequado.
A Fitch indica que existem poucas preocupações de que as reservas estejam próximas do limiar mencionado, citando uma queda significativa no uso do mecanismo de recompra reversa, de US$ 2,6 trilhões em maio de 2023 para US$ 980 bilhões em janeiro deste ano, o que resultou em um considerável aumento nas reservas dos bancos.
A redução da participação do Fed em títulos do Tesouro e em títulos garantidos por hipotecas tem implicações significativas para o mercado financeiro e pode impactar as taxas de juros e a liquidez do sistema bancário. A política do Fed em relação à redução de sua participação nesses títulos é um reflexo das condições econômicas atuais e das expectativas de futuros cortes de juros.
A ação do Fed em relação ao balanço e às reservas bancárias é vista como uma estratégia para garantir a estabilidade econômica e financeira, ao mesmo tempo em que busca manter o crescimento sustentável da economia. A nota da Fitch fornece uma análise detalhada das medidas tomadas pelo Fed e de seu impacto potencial no sistema financeiro, oferecendo insights valiosos para investidores e instituições financeiras que buscam compreender as dinâmicas do mercado atual.
A continuidade da redução da participação do Fed em títulos do Tesouro e em títulos garantidos por hipotecas é um aspecto crucial a ser monitorado nos próximos meses, à medida que as expectativas em torno das políticas monetárias nos EUA continuam a evoluir. O papel do Fed como regulador do sistema financeiro global torna suas decisões e ações de grande relevância, e a análise da Fitch oferece uma visão valiosa sobre esse processo em andamento.
