Em suas declarações, Neel Kashkari explicou que essa mudança na perspectiva da taxa neutra de juros se deve ao fato de que o mercado financeiro pode não estar precificando corretamente o nível dos juros neutros. Essa discrepância no mercado pode explicar por que a atividade econômica nos EUA continua resiliente, mesmo diante do ciclo de aperto monetário em vigor.
Em um comunicado feito por meio do blog do Fed de Minneapolis, Kashkari expressou sua satisfação com a resiliência do mercado de trabalho, destacando que a taxa de desemprego está em 3,9%. No entanto, ele ressaltou que a inflação no primeiro trimestre de 2024 apresentou um comportamento diferente do esperado, levantando dúvidas sobre a real necessidade de uma política monetária mais restritiva.
Além disso, Neel Kashkari mencionou a curva de juros invertida e como ela pode estar influenciando a percepção do mercado sobre a política monetária. Ele destacou a resiliência do mercado imobiliário, apesar da curva de juros invertida, sugerindo que a taxa neutra para o mercado de trabalho pode estar em um patamar mais elevado do que era antes da pandemia.
No entanto, o presidente do Fed de Minneapolis alertou para os sinais mistos que os dados da economia estão apresentando. Por um lado, há um aumento na inadimplência, indicando que os consumidores estão sentindo o impacto dos juros mais altos. Por outro lado, a atividade econômica, os gastos com consumo e o mercado de trabalho continuam resilientes, o que torna a situação econômica dos Estados Unidos ainda um tanto incerta.
Diante de toda essa análise feita por Neel Kashkari, fica evidente a complexidade e os desafios que o Fed enfrenta ao tomar decisões sobre a política monetária num cenário econômico global em constante mudança.
